Trung Quốc và Hoa Kỳ ra tuyên bố chung về kinh tế và thương mại và làn sóng chấn động từ chính sách của Trump: thị trường vàng chịu sự đàn áp kép

1、 Tuyên bố chung Trung-Mỹ về kinh tế và thương mại đã được đưa ra: lộ trình điều chỉnh thuế quan đã lộ diện

Vào ngày 12 tháng 5, giờ địa phương, Trung Quốc và Hoa Kỳ đã ban hành tuyên bố chung về kinh tế và thương mại Trung Quốc-Hoa Kỳ tại Geneva, Thụy Sĩ, đánh dấu bước tiến đáng kể trong trò chơi thuế quan kéo dài hai năm. Theo tuyên bố, Hoa Kỳ sẽ giảm thuế đối với Trung Quốc theo từng giai đoạn. Đợt điều chỉnh đầu tiên liên quan đến các sản phẩm nông nghiệp, thiết bị y tế và các lĩnh vực khác, với mức thuế giảm 30% - 50%, nhưng thuế đối với các sản phẩm công nghệ cốt lõi như chất bán dẫn và xe năng lượng mới vẫn ở mức cao. Hai bên nhất trí thiết lập một cơ chế tham vấn thường xuyên, do phó thủ tướng Trung Quốc He Lifeng và Bộ trưởng Tài chính Hoa Kỳ Yosemite trực tiếp lãnh đạo, để tổ chức đối thoại thường xuyên về các vấn đề nhạy cảm như bảo vệ sở hữu trí tuệ và kiểm soát xuất khẩu đất hiếm.

Kết quả cốt lõi của các cuộc đàm phán bao gồm:

Cơ chế ổn định chuỗi cung ứng: Hai bên sẽ thành lập các nhóm công tác chung trong các lĩnh vực then chốt như chất bán dẫn và năng lượng mới để giảm thiểu rủi ro chuỗi công nghiệp bị phân mảnh do lệnh phong tỏa công nghệ. Trung Quốc đã cam kết mở rộng nhập khẩu nông sản của Mỹ, trong khi Hoa Kỳ đã đồng ý nới lỏng một số hạn chế xuất khẩu đối với thiết bị y tế.

Lộ trình điều chỉnh thuế quan: Hoa Kỳ đã đình chỉ việc thực hiện mức thuế 24% trong lệnh hành pháp ngày 2 tháng 4 năm 2025 và giữ nguyên mức thuế 10% còn lại; Trung Quốc đồng thời điều chỉnh các biện pháp đối phó với hàng hóa của Hoa Kỳ và tổng mức thuế quan giữa hai bên đã giảm khoảng 40% so với mức đỉnh điểm.

Đột phá về tiếp cận thị trường: Trung Quốc sẽ mở rộng hơn nữa các ngành dịch vụ tài chính, giáo dục và các ngành dịch vụ khác, trong khi Hoa Kỳ sẽ cho phép các doanh nghiệp Trung Quốc tham gia vào một số hoạt động xây dựng cơ sở hạ tầng 5G.

2、 Chính sách “vua ném bom” của Trump: tác động kép của lệnh hành pháp về giá thuốc và trò chơi thuế quan

Khi bụi của các cuộc đàm phán giữa Trung Quốc và Hoa Kỳ lắng xuống, Trump tuyên bố vào ngày 12 tháng 5 rằng ông sẽ ký một sắc lệnh hành pháp tuyên bố rằng ông sẽ "ngay lập tức giảm giá thuốc theo toa xuống 30% - 80%" và thực hiện "chính sách quốc gia được ưu đãi nhất", yêu cầu giá thuốc tại Hoa Kỳ phải bằng với giá thấp nhất thế giới. Chính sách này được thế giới bên ngoài coi là "chương trình chính trị" của Trump để chuyển hướng áp lực kinh tế trong nước, nhưng nó có thể gây ra một cú sốc mạnh trong lĩnh vực y tế - giá cổ phiếu của các công ty dược phẩm lớn của Mỹ nói chung đã giảm hơn 3% trước khi thị trường, trong khi các công ty dược phẩm sáng tạo của Trung Quốc có thể được hưởng lợi từ việc tái cân bằng giá thuốc toàn cầu do lợi thế về chi phí.

Đồng thời, Trump sẽ đưa ra "thông báo quan trọng nhất trong lịch sử" trong dự báo trên phương tiện truyền thông xã hội của mình và suy đoán của thị trường có thể liên quan đến việc điều chỉnh thêm thuế quan đối với Trung Quốc hoặc các hạn chế mới đối với công nghệ. Các nhà phân tích chỉ ra rằng động thái này nhằm tạo ra sự bất ổn mới và giành được đòn bẩy cho các cuộc đàm phán tiếp theo, nhưng cũng có thể làm suy yếu lòng tin mới được thiết lập trên thị trường.

3、 Tăng cường trò chơi dài hạn: Sự phân kỳ về mặt thể chế và logic hỗ trợ dài hạn

Sự thống trị tiêu cực ngắn hạn

Việc nới lỏng thương mại giữa Trung Quốc và Hoa Kỳ đã làm suy yếu trực tiếp bản chất phòng ngừa rủi ro của vàng và chỉ số đô la chồng lên đã phục hồi trên 101, kìm hãm giá vàng được tính bằng đô la Mỹ. Orient Securities chỉ ra rằng việc nới lỏng các vấn đề thuế quan trong ngắn hạn đã dẫn đến sự tăng giảm của vàng và nhu cầu điều chỉnh quá mua kỹ thuật là rất lớn.

Hỗ trợ trung và dài hạn ổn định

Các ngân hàng trung ương toàn cầu đã mua vàng ròng trong năm thứ 16 liên tiếp, với lượng mua dự kiến ​​sẽ vượt quá 1200 tấn vào năm 2025, với Trung Quốc, Ấn Độ và Thổ Nhĩ Kỳ là những người mua chính. Goldman Sachs, UBS và các tổ chức khác tin rằng sự chậm trễ trong kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Fed và sự suy yếu của tín dụng đô la vẫn là những yếu tố hỗ trợ dài hạn cho vàng, với mức giá mục tiêu là 3700 đô la vào cuối năm.

Cảnh báo rủi ro địa chính trị và chính sách

Chúng ta cần cảnh giác với sự leo thang của các rủi ro khu vực như sự tái diễn của các chính sách của Trump (như điều chỉnh thuế quan không đạt kỳ vọng), sự ngầm định của cuộc chiến khoa học và công nghệ Trung Quốc-Hoa Kỳ (như gia tăng các hạn chế xuất khẩu chip) và xung đột giữa Ấn Độ và Pakistan. Nếu các rủi ro địa chính trị cộng hưởng với các điểm nóng ở Trung Đông và Đông Âu, vàng có thể báo hiệu sự phục hồi trả đũa.

Tác động kép của đột phá trong đàm phán kinh tế và thương mại Trung-Mỹ và chính sách giá thuốc của Trump đã dẫn đến áp lực ngắn hạn lên thị trường vàng. Các nhà đầu tư cần phân biệt giữa biến động ngắn hạn và xu hướng dài hạn, các nhà giao dịch ngắn hạn nên dừng lỗ nghiêm ngặt và những người nắm giữ dài hạn có thể nắm bắt được cách bố trí các cơ hội gọi lại. Trong tuần tới, dữ liệu CPI của Hoa Kỳ sẽ trở thành một hướng dẫn quan trọng cho thị trường và các rủi ro địa chính trị và chính sách vẫn cần phải hết sức cảnh giác.