Mối lo ngại của châu Âu và Ukraine đã thành sự thật: Trump có thể từ bỏ vai trò trung gian hòa giải Nga và đàm phán hòa bình Ukraine, thị trường vàng lại đón cơn bão địa chính trị

1、 Tiêu điểm sự kiện: Hoa Kỳ đã hết kiên nhẫn với Ukraine và các cuộc đàm phán hòa bình đang bên bờ vực sụp đổ

Vào ngày 30 tháng 4 theo giờ địa phương, thái độ của chính quyền Trump đối với các cuộc đàm phán hòa bình Nga-Ukraine đã có một bước ngoặt tồi tệ hơn. Đặc phái viên Nhà Trắng Kellogg đã thẳng thừng tuyên bố trong một cuộc phỏng vấn rằng đề xuất của Nga về "lệnh ngừng bắn ba ngày" là "cực kỳ vô lý" và rằng Hoa Kỳ đang tìm kiếm một "lệnh ngừng bắn toàn diện và vĩnh viễn". Tuyên bố này lặp lại lập trường cứng rắn trước đây của Trump - vào ngày 23 tháng 4, ông đã công khai chỉ trích Tổng thống Ukraine Zelensky vì "cản trở tiến trình hòa bình" và đe dọa rằng "nếu các cuộc đàm phán thất bại, Hoa Kỳ sẽ rút lui hoàn toàn".

Mối lo ngại của châu Âu và Ukraine đang trở thành hiện thực. Theo tờ The New York Post, chính quyền Trump đã đề xuất một khuôn khổ thỏa thuận "chấp nhận hoặc từ bỏ" với Kiev, bao gồm các điều khoản cốt lõi như công nhận Crimea là một phần của Nga và Ukraine từ bỏ việc gia nhập NATO. Zelensky đã từ chối rõ ràng yêu cầu trên trong cuộc gặp với Trump vào ngày 26 tháng 4, tuyên bố rằng "Ukraine sẽ không bao giờ công nhận hợp pháp các tổn thất về lãnh thổ". Người đứng đầu chính sách đối ngoại của EU Kallas cảnh báo rằng bất kỳ sự công nhận nào về chủ quyền của Crimea sẽ "làm suy yếu trật tự quốc tế dựa trên luật lệ".

2、 Rủi ro địa chính trị leo thang: An ninh năng lượng châu Âu và khủng hoảng chủ quyền Ukraine

Xu hướng "từ bỏ đàm phán" của Trump đã gây ra một phản ứng dây chuyền:

An ninh năng lượng châu Âu đang chịu áp lực: nếu xung đột Nga-Ukraine kéo dài, sự phụ thuộc của châu Âu vào khí đốt tự nhiên của Nga có thể hồi sinh. Bất chấp những nỗ lực của EU nhằm thúc đẩy quá trình chuyển đổi năng lượng, các quốc gia như Slovakia và Hungary vẫn phụ thuộc vào đường ống dẫn khí đốt của Nga đi qua Ukraine. Một khi Hoa Kỳ rút khỏi vai trò trung gian, Nga có thể tiếp tục gây áp lực lên năng lượng châu Âu, đẩy lạm phát châu Âu lên cao và kéo giảm tăng trưởng kinh tế.

Cuộc khủng hoảng chủ quyền của Ukraine ngày càng sâu sắc: Nếu Zelensky từ chối thỏa hiệp, ông có thể phải đối mặt với nguy cơ bị cắt giảm viện trợ quân sự từ Hoa Kỳ. Người phát ngôn Nhà Trắng Levitt đã ám chỉ vào ngày 23 tháng 4 rằng Hoa Kỳ có thể "tạm dừng hỗ trợ cho Ukraine". Điều này sẽ làm suy yếu khả năng phòng thủ của Ukraine và cho phép quân đội Nga củng cố quyền kiểm soát đối với bốn khu vực phía đông của Ukraine.

Sự rạn nứt trong NATO đang ngày càng lớn: sự phản đối giữa các nước châu Âu và Hoa Kỳ về vấn đề Crimea có thể làm suy yếu sự thống nhất của NATO. Các quan chức EU đã tiết lộ rằng nếu Hoa Kỳ đơn phương công nhận chủ quyền của Nga đối với Crimea, châu Âu có thể chia tay Hoa Kỳ trong các lĩnh vực như lệnh trừng phạt đối với Nga và đàm phán thương mại.

3、 Thị trường vàng: động lực kép của nhu cầu trú ẩn an toàn và trò chơi chính sách

Sự bất ổn về địa chính trị đang định hình lại logic định giá vàng:

Hoạt động mua vào nơi trú ẩn an toàn ngắn hạn tăng mạnh: Vào ngày 30 tháng 4, vàng giao ngay được giao dịch ở mức 3313 đô la một ounce trong phiên giao dịch châu Á, tăng 14 đô la từ mức thấp 3299 đô la vào ngày 23 tháng 4. Mối lo ngại của thị trường về việc Trump từ bỏ các cuộc đàm phán hòa bình, cùng với chỉ số niềm tin của người tiêu dùng Hoa Kỳ giảm xuống còn 86 vào tháng 4 (mức thấp nhất kể từ COVID-19), đã thúc đẩy các nhà đầu tư tìm nơi trú ẩn trong vàng.

Sự rung chuyển của hệ thống tín dụng đô la Mỹ: Các chính sách thuế quan của Trump (như áp dụng mức thuế 245% đối với Trung Quốc) và thâm hụt tài chính ngày càng gia tăng đã đẩy nhanh quá trình “phi đô la hóa”. Các ngân hàng trung ương toàn cầu đã tăng lượng vàng nắm giữ thêm 12,75 tấn trong quý đầu tiên, trong khi lượng vàng nắm giữ của Trung Quốc trong các quỹ ETF tăng vọt 327,73% so với cùng kỳ năm trước. Thuộc tính “thay thế tiền tệ” của vàng tiếp tục được củng cố.

Sự khác biệt trong kỳ vọng chính sách của Cục Dự trữ Liên bang: Mặc dù kỳ vọng của thị trường về việc cắt giảm lãi suất đã nóng lên (Goldman Sachs dự đoán tốc độ tăng trưởng GDP của Hoa Kỳ là -0,8% trong quý đầu tiên), nhưng trò chơi giữa Trump và Powell đã làm gia tăng sự bất ổn về chính sách. Nếu Cục Dự trữ Liên bang duy trì lãi suất để chống lạm phát, vàng có thể chịu áp lực; Nếu việc cắt giảm lãi suất được thực hiện, chi phí cơ hội để nắm giữ vàng sẽ giảm và giá vàng có thể vượt qua ngưỡng kháng cự 3350 đô la.

4、 Triển vọng tương lai: ‘Thiên nga đen’ địa chính trị và ‘sóng xung kích’ dữ liệu

Điểm chính trong tháng 5: Ngày 30 tháng 4: Nếu dữ liệu việc làm của ADP trong tháng 4 tại Hoa Kỳ (dự kiến ​​sẽ tăng thêm 123.000 người) không đạt kỳ vọng, điều này có thể củng cố kỳ vọng cắt giảm lãi suất và có lợi cho vàng; Ngày 9 tháng 5: Lễ duyệt binh vào Ngày Chiến thắng của Chiến tranh Vệ quốc Nga, nếu xung đột Nga-Ukraine leo thang, vàng có thể kích hoạt hoạt động mua vào tài sản trú ẩn an toàn; Rủi ro chính sách: Nếu Trump thực hiện lời đe dọa "ngừng hỗ trợ Ukraine", điều này có thể kích hoạt việc định giá lại thị trường đối với bối cảnh an ninh châu Âu, với biến động giá vàng (GVZ) có khả năng vượt quá 30%.