Vào tối ngày 4 tháng 6 theo giờ Bắc Kinh, dữ liệu việc làm ADP tháng 5 (thường được gọi là "bảng lương phi nông nghiệp nhỏ") tại Hoa Kỳ đã gây sốc cho thị trường với 37.000 việc làm mới, chỉ bằng một phần ba so với mức dự kiến ​​là 110.000, đánh dấu mức tăng trưởng thấp nhất kể từ tháng 3 năm 2023. Sau khi dữ liệu được công bố, chỉ số đô la Mỹ đã giảm mạnh 20 điểm cơ bản trong ngắn hạn, giảm xuống dưới mức 99 trong thời gian ngắn xuống 98,9783, trong khi giá vàng giao ngay tăng vọt 6 đô la lên 3.354,52 đô la một ounce, làm nổi bật mối lo ngại của thị trường về triển vọng kinh tế và sự gia tăng nhu cầu trú ẩn an toàn. Kết hợp với PMI dịch vụ ISM tháng 5 của Hoa Kỳ giảm xuống 49,9 (lần đầu tiên giảm trong gần một năm) được công bố cùng ngày và cú sốc chính sách của chính quyền Trump khi tăng thuế thép và nhôm lên 50%, những người đầu cơ giá vàng đang trải qua nhiều cộng hưởng tích cực.

Trong nửa đầu năm 2025, nền kinh tế Hoa Kỳ bị mắc kẹt sâu trong cái bóng của tình trạng đình lạm “tăng trưởng thấp và lạm phát cao”. Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) đã hạ tốc độ tăng trưởng GDP từ 2,8% vào năm 2024 xuống còn 1,8% và OECD tiếp tục giảm xuống còn 1,6%. Dữ liệu về người tiêu dùng xấu đi trên mọi phương diện: chỉ số niềm tin người tiêu dùng giảm xuống còn 50,8 vào tháng 5 (mức thấp nhất kể từ tháng 6 năm 2022) và mức mất mát trung bình hàng năm của thu nhập khả dụng của hộ gia đình do thuế quan là 1.700-8.100 đô la Mỹ, trong đó nhóm thu nhập thấp chịu thiệt hại 4%; đồng thời, tỷ lệ lạm phát PCE cốt lõi dự kiến ​​sẽ vượt quá 3,2% vào cuối năm, vượt xa mục tiêu 2% của Fed và giá của các mặt hàng nhập khẩu như da và sản phẩm điện tử đã tăng hơn 15%, với mức chi tiêu bổ sung trung bình hàng năm là 3.800 đô la Mỹ cho một hộ gia đình.

Sáng thứ năm (ngày 15 tháng 5), thị trường châu Á nín thở chờ đợi dữ liệu bán lẻ của Hoa Kỳ trong tháng 4 (thường được gọi là "dữ liệu khủng bố") được công bố lúc 20:30. Kỳ vọng hiện tại của thị trường là tỷ lệ dữ liệu hàng tháng sẽ chỉ tăng 0,3%, nhưng một số nhà kinh tế cảnh báo rằng do tác động của chính sách thuế quan, sự suy giảm lòng tin của người tiêu dùng và sự cứng nhắc của lạm phát, dữ liệu thực tế có thể không đạt được kỳ vọng, dẫn đến những biến động nghiêm trọng trên thị trường tài chính.