Vòng đàm phán trực tiếp thứ hai giữa Nga và Ukraine, ban đầu được lên kế hoạch khởi động lại vào ngày 3 tháng 6, thực tế đã được tổ chức bí mật tại Istanbul, Thổ Nhĩ Kỳ, vào ngày 2 tháng 6, nhưng đã tan vỡ chỉ sau một giờ. Hai bên đã đạt được sự đồng thuận hạn chế về các vấn đề nhân đạo như trao đổi tù binh chiến tranh và chuyển giao thi thể, nhưng đã rơi vào sự đối lập cơ bản về các vấn đề cốt lõi như chủ quyền lãnh thổ và điều kiện ngừng bắn.

Vào ngày 20 tháng 5 theo giờ địa phương, Ngoại trưởng Hoa Kỳ Antony Blinken đã đưa ra một tuyên bố mạnh mẽ trong bài phát biểu của mình tại Washington Think Tank rằng nếu Nga và Ukraine không đạt được tiến triển thực chất về thỏa thuận ngừng bắn trong hai tuần tới, Hoa Kỳ sẽ tham gia EU để thực hiện một vòng trừng phạt mới đối với Nga, tập trung vào năng lượng, tài chính và tổ hợp công nghiệp quân sự. Tuyên bố này ngay lập tức gây ra một cú sốc cho thị trường. Vào ngày 21 tháng 5, trong phiên giao dịch châu Á, giá vàng giao ngay đã tăng vọt vào đêm qua, vượt qua mốc 3.300 đô la/ounce và đạt mức cao mới là 3.320,76 đô la trong hơn một tuần.