週四（5月15日）亞市早盤，市場屏息以待即將於20:30公佈的美國4月零售銷售數據（俗稱“恐怖數據”）。 當前市場預期該數據月率僅增長0.3%，但多位經濟學家警告，受關稅政策衝擊、消費信心下滑及通脹黏性影響，實際數據可能不及預期，進而引發金融市場劇烈波動。

美國總統特朗普週四（5月9日）在社交媒體上再度炮轟美聯儲主席鮑威爾，稱其“愚蠢無能”，並指責美聯儲“行動遲緩”，未能及時降息以應對經濟下行壓力。 與此同時，美英兩國於5月8日達成的貿易協定框架釋放出全球貿易摩擦緩和的訊號，美元指數當日跳漲1.03%至100.639，創近一個月新高，進一步打壓市場對美聯儲降息的預期。

當地時間4月30日，特朗普政府對俄烏和談的態度急轉直下。 白宮特使凱洛格在接受採訪時直言，俄羅斯提出的“停火三天”提議“荒謬至極”，美國尋求的是“全面且永久的停火”。 這一表態與特朗普此前的強硬立場形成呼應——他在4月23日公開批評烏克蘭總統澤連斯基“阻礙和平進程”，並威脅“若談判無果，美國將徹底抽身”。

美國5月份發佈的非農數據將於北京时間5月2日20:30公佈，市場焦點集中於勞動力市場是否延續放緩趨勢。 3月非農新增就業22.8萬人，遠超預期的13.5萬，失業率微升至4.2%，但薪資增速放緩至環比0.3%。 這一數據表明勞動力市場仍具韌性，但薪資壓力緩解可能為美聯儲政策轉向提供空間。

4月25日，美聯儲高層密集發聲，明確表態當前無需調整貨幣政策，利率維持在4.25%-4.5%區間不變。 這一“暫停鍵”的背後，是特朗普政府關稅政策引發的“滯脹”風險與美聯儲獨立性危機的雙重夾擊。 儘管市場對降息預期升溫，但鮑威爾面臨“控通脹”與“穩增長”的艱難平衡，短期內難以釋放寬鬆訊號。 受此影響，黃金市場呈現“過山車”行情，日內振幅超20美元。